核心观点　　国外半导体芯片大厂相继发布4Q13财务预测,多数上调季度目标、运营激进以对,对整体趋势比较偏向慎重,且目前完全早已确认4Q13大单后继无力,后市不能盼望突如其来的短单或急单,今年相当大概率将看到一波显著针对感恩节或圣诞节销售旺季的新品订单行情,4Q13有可能将呈现出旺季不央局面,而1Q14又将转入传统淡季,基本早已可以确认不太可能经常出现所谓的跨年度行情,此对于电子族群而言不是一个十分悲观的局面。TV面板价格依旧萎靡不振、竞争仍然白热化且未见起色,而在中小尺寸面板部分,其经营环境更为身体健康,但国际品牌先前接棒动能稍嫌严重不足。共创过去,电子行业完全都是偏空的消息,但有一点难过的好消息除了iPhone5S可能会新增订单之外,另一个更加具体的就是来自中国大陆的品牌手机逆势上升,如:小米、宇龙酷派、步步高、魅族等,该等品牌近期皆持续强化火力在4Q13发售新机,误解甚至还有可能并购摇摇欲坠的黑莓BlackBerry,题材所及,有望造就中小尺寸面板、涉及触控面板、手机机壳、手机连接器等的另一波商机议题。

　　我们特别强调的是较短中期和议题,首先这波大陆手机订单规模不若国际品牌一般常态规模,其次是大陆品牌企图心极大,为了塑造成高端品质形象,在面板领域多偏向于使用日系大厂如JapanDisplay和Sharp等高阶手机面板,因此重返到A股面板投资标的时,有可能仅有议题上的辅助而非实质基本面的降温,但其他手机零组件如机壳、连接器等,则不存在较多的订单机会。在触控面板方面,以TPK派的OGS果然如我们预期采行了大力降价动作以挽救局面,近期台湾的胜华也已第一时间,在价格上做到了较小的妥协,大陆的莱宝高科和长信科技在趋势下也无法抵御价格下降的局面,此意味OGS低毛利时代将要过去,薄利多销雏形显出。

面临玻璃阵营的低价反攻,欧菲光等薄膜厂商也面对更为白热化的市场竞争。　　但我们指出,在白热化的竞争环境下,触控面板大者恒大趋势将更为显著,玻璃和薄膜两大阵营除了一哥地位的TPK和欧菲光之外,其他触控面板厂未来如临深渊、如履薄冰、后市未知、前途堪虑。欧菲光所面对的顾虑似乎较低,除了其薄膜领域龙头地位稳固之外,MetalMesh渐渐开始商业化应用于并且小量交货,尽管我们指出MetalMes有望沦为潮流却不一定是短期内的主流,但趋势也有望被迫日系ITO薄膜降价,某种程度也受到影响薄膜阵营厂商,而欧菲光同时又为薄膜领域大厂,玩游戏得起价格竞争的游戏,显然也顺利夺回不少台系NB品牌与组装厂的订单,而且更为大力紧贴台湾和大陆各平板电脑领域。

蓝宝石也有可能是近期一片乐观气氛中的亮点。市场在抹黑iPhone5S指纹识别功能,据此在回溯3DPCB、照相机镜头模组PCB,以此推断PCB企业前途无量。　　如果指纹识别功能是一条光明的道路,那么维护它的HomeKey蓝宝石基板理论上也是。只不过不光是指纹识别感应器的HomeKey维护垫,未来手机面板的维护垫也不存在用于蓝宝石的众说纷纭,而韩系龙头大厂STC近期显然也加快扩产脚步,在俄罗斯大厂MonoCrystal暂不扩产计划下,市场应用于却也悄悄回温,使得蓝宝石晶棒价格将一特立独行庸俗走势,在3Q13时至此回温至3.5~4.0美元价位,预料在4Q13更加有望突破4.0美元大关。

此现象所产生的议题将受到影响水晶光电,最少在议题上是如此。10天前华尔街日报WSJ报导,苹果有可能已通报和硕、鸿海等台系组装厂缩减iPhone5C订单,此事一旦成真为,毫无疑问宣告了苹果在生产预估上少见的犯规,对于iPhone5C整悬挂供应链的破片极大,但另一个好消息,则是7天前NPDDisplaySearch发文表态,指出卖相不佳的iPhone5C虽然生产能力将不会下修35%,但同时iPhone5S生产能力有望上修75%。

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